Котировки цен при сделках
Будет ошибочно считать, что участника фондовой сделки на все в ней интересует цена (рыночная стоимость, биржевой курс) ценной бумаги. О цене договариваются продавец и покупатель. Но каждый из них желает знать (и это вполне понятно), или нет ошибки в его позиции по цене. В этом им помогают котировки и фондовые индексы.
Термин "котировки" (буквально - "нумеровать"), как правило, применяется для выражения действия или механизма установления цены, но может восприниматься как обращение ценных бумаг (если ценные бумаги обращаются на бирже, говорят, что они котируются) и как официальная публикация о биржевых курсах в специальных бюллетенях.
Котировки осуществляется методом регистрации или методом установления единого курса. Первый из этих методов предполагает анализ данных о фактически имеющиеся и зарегистрированные на фондовой бирже сделки. По итогам анализа выявляются характерные (типичные) уровни цен, которые являются показательными для текущей рыночной конъюнктуры. Предметом регистрации является предельные цены - по верхним и по нижним уровням биржевого курса на день.
Второй метод (единый курс) устанавливается на основе сведений о количестве ценных бумаг, которые желает продать продавец, и о количестве ценных бумаг, которые желает купить покупатель. Обнаружена цена выражает временную и относительное равновесие, чего, однако, вполне достаточно для того, чтобы она была авторитетным ориентиром для участников сделки.
Таким образом, котировка - механизм установления цены (курса) ценной бумаги на определенном фондовой бирже, причем на каждые биржевых сборах в ходе аукциона. Но участников фондового рынка интересует также изменение цены, и не только на данной бирже, а в масштабах отрасли или даже всей страны. Для удовлетворения этой потребности разрабатываются и публикуются фондовые индексы, для расчета которых обычно используются результаты котировки.
Фондовый индекс свидетельствует об изменении цены акций большой группы авторитетных компаний. Чем шире выборка, тем индекс ближе к индикатору состояния отдельной отрасли или всей экономики в целом. Индексы преимущественно строят не по отраслевому признаку, а по капитализации, то есть по суммарной рыночной стоимости всех акций, находящихся в обращении.
В общем виде фондовые индексы представляют собой изменение средних цен определенного набора ценных бумаг. Используется средняя арифметическая простая, средняя арифметическая взвешенная, средняя геометрическая.
Средняя арифметическая простая определяется следующим образом: цены акций всех эмитентов на момент закрытия торгов складываются и полученная сумма делится на количество составляющих. При этом каждая акция имеет одинаковый вес независимо от размера компании-эмитента. Этот метод наиболее прост.
При определении средней арифметической взвешенной за вес берутся, как правило, показатели капитализации. Тем самым учитывается реальный масштаб рынка, влияние акций, по которым капитализация выше и которые более ликвидны. Состояние рынка сравнивается с базисным или предыдущим периодом.
Средняя геометрическая, используемый для определения фондового индекса, исчисляется путем умножения цен акций. Из полученного произведения определяется корень n-й степени, где n - количество акций.
Другие статьи по теме:
- Виды правового регулирования фондового рынка- БИРЖЕВЫЕ ОПЕРАЦИИ
- Санкции за нарушение Правил биржевой торговли при заключении сделок
- СТРУКТУРНЫЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЯ товарной биржи
- РЕГИСТРАЦИЯ И ОФОРМЛЕНИЕ СДЕЛОК
Биржи и брокерские конторы
Виды биржевых сделок и операций