Правила биржи
ПОРЯДОК СНЯТИЯ ТОВАРОВ ИЗ ТОРГОВ На бирже существуют особые правила не только выставление товаров, но и снятия товаров с биржевых торгов. Эти правила вводятся для того, чтобы ограничить внебиржевой оборот.
БИРЖЕВЫХ язык жестов и жаргона БрокераВ течение нескольких столетий развития биржевых институтов сформировались определенные правила ведения торгов и соответствующие правила поведения на них. В ходе этого сформировалась также особый язык, которым общаются участники биржевых торгов.
РЕШЕНИЕ СПОРОВКак и любая другая торговая дело, брокерская деятельность предполагает определенные осложнения, споры, конфликты. Брокеры-имеют право обратиться в суд за их решением.
Смысловое содержание СОГЛАШЕНИЯСлово "сделка" имеет неодинаковое смысловое содержание. В узком смысле биржевые сделки - это торговые соглашения, которые официально заключаются во время биржевых собраний в помещении биржи, или же договор (заключение договора) о выполнении определенных обязательств.
Виды биржевых сделок и операцийВ зависимости от предмета биржевые сделки подразделяются на валютные, дисконтные, ломбардные (в том числе и репортни операции с акциями через посредничество брокера), фондовые, товарные, страховые, фрахтовые.
Спекулятивные сделкиРаспространенными биржевыми операциями являются спекулятивные сделки, которые заключаются с целью получения прибыли в условиях колебания цен. Спекулятивный прибыль получают из разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой в день его исполнения.
ТОВАРНЫЙ АРБИТРАЖ * Операция с целью получения прибыли от разницы в ценах на один и тот же товар на двух или нескольких рынках. Разница в ценах может возникнуть в связи с колебаниями спроса и предложения на отдельных рынках, государственным вмешательством, под влиянием валютных факторов и т.
КОТИРОВКИ И ВИДЫ ЦЕН НА БИРЖЕОдной из важнейших задач брокерской деятельности является участие в определении справочной биржевой цены - котировки. Подходы к этой операции существуют разные.
РЕГИСТРАЦИЯ И ОФОРМЛЕНИЕ СДЕЛОКРегистрация и оформление всех видов договоров осуществляет специальный регистрационный отдел биржи, как во время торгов, так и в течение нескольких часов после их заключения.
Товарная биржа инфраструктурный элемент рынкаЭкономические и политические условия в нашей стране в 1990-1991 pp. привели к весьма своеобразному биржевого процесса и дальнейшего развития бирж.
РОЛЬ ТОВАРНОЙ БИРЖИ В ФОРМИРОВАНИИ ЦЕНЧтобы понять роль биржи в современном ценообразовании, рассмотрим, как она возникла в Украине.
ЗАДАЧИ И ФУНКЦИИ ТОВАРНОЙ БИРЖИ И ЕЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЙОрганизационное начало торгово-посреднической деятельности товарных бирж благотворно влияет на развитие рыночной экономики любого государства.
Органы управления товарной биржейУправление биржей осуществляется тремя органами, компетенция которых различна и функции могут иметь специфику на разных биржах: общим собранием членов биржи (пайщиков) и учредителей, биржевым комитетом (советом директоров) и исполнительной дирекцией.
СТРУКТУРНЫЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЯ товарной биржиНадзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комиссии (комитеты, отделы), образованные ее членами и работниками, которые работают по найму. При этом штат сотрудников может быть достаточно большим (150-250 человек).
БИРЖЕВЫЕ ТОВАРЫОсновным условием осуществления биржевой торговли является наличие товаров, которыми торгуют на товарной бирже, и уровень их стандартизации.
Механизм заключения биржевого соглашения в) если она представлена к регистрации и зарегистрирована на бирже не позднее следующего за осуществлением соглашения дня (Закон Украины "О товарной бирже", ст.15).
Виды биржевых сделокПри классификации биржевых сделок по видам основным критерием является срок исполнения сделки.
БИРЖЕВЫЕ ОПЕРАЦИИ 1. Обеспечение страхования ценового риска, то есть страхование от возможных изменений цен (хеджирование).
Содержание обеспечения биржевых сделок и операцийКак правило, основой обеспечения биржевых сделок является залог обоих контрагентов, которую вносят в расчетной палаты (отдела) в качестве предоплаты.
Порядок регистрации и оформления сделокРегистрация и оформление сделок по всем видам товаров, разрешенных к обращению на бирже, осуществляются только в расчетной палате (отделе) в ходе торгов или сразу после их окончания. В случае отказа или уклонения от регистрации сделки в течение трех дней после его заключения применяются санкции арбитражной комиссии.
Порядок расчетов по биржевым сделкамОплата приобретенного на бирже товара осуществляется равновесными (рыночным) ценам.
Ликвидация сделок с реальным товаромНа товарных биржах ликвидация сделок на реальный товар, т.е.
Порядок разрешения споровВсе споры на товарной бирже, возникающие между контрагентами, брокерами, экспертами и другими участниками торгов и персонала, обслуживающего, решаются арбитражной комиссией.
Последствия невыполнения соглашенияПри заключении сделки с реальным товаром возникают ситуации, когда покупатель частично или полностью отказывается от контракта (прибывшего товара). В таком случае покупатель выплачивает в пользу продавца штраф в размере, определенном товарной биржей.
Санкции за нарушение Правил биржевой торговли при заключении сделокОтказ или уклонение от оформления контракта в расчетной палате (отдела) биржи после устного на то согласия на биржевой сессии с одного из контрагентов взимается штраф в размере 3% от стоимости сделки в пользу биржи. С изъятой суммы 2,6% биржа передает потерпевшей стороне.
СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ФОНДОВОЙ БИРЖИФондовая биржа - это прежде всего место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, т.е.
Место фондового рынка в финансовой системе и его инструментыРазвитие экономики постоянно требует мобилизации, распределения и перераспределения финансовых ресурсов. В любой стране, где экономика функционирует эффективно, этот процесс осуществляется на рынке финансовых ресурсов.
СТАНОВЛЕНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В УКРАИНЕСтановление эффективного рынка ценных бумаг в Украине невозможно без активизации процесса социально-экономических и политических реформ. Любые масштабные экономические преобразования останутся незавершенными без создания конкурентоспособного финансового сектора, способного мобилизовать и предоставлять преобразованной экономике инвестиционные ресурсы.
Общая характеристикаПравовое регулирование фондового рынка Украины состоит в упорядочении взаимодействия и защите интересов его участников путем установления определенных правил, критериев и стандартов относительно отношений по поводу ценных бумаг. Под ценными бумагами здесь понимаются как денежные документы, определены в Законе Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже", так и производные от них - опционные и другие срочные контракты.
Виды правового регулирования фондового рынкаСовременный фондовый рынок Украины не только явлением чисто экономического характера, поскольку цивилизованное заключения сделки купли-продажи ценных бумаг, услуг по посреднической деятельности и т.д.
Органы государственно-правового регулированияГосударственно-правовое регулирование фондового рынка в Украине осуществляется рядом государственных органов, которые составляют систему государственных органов регулирования в этой сфере. Между указанными органами существует определенный иерархический и отраслевое разделение.
Органы институционально-правового регулирования фондового рынкаПоскольку в рамках единого фондового рынка страны, как правило, сосуществуют биржевой и внебиржевой сектор, отношения на каждом из них упорядочиваются самоуправляемыми институтами-регуляторами: на биржевом фондовом рынке - фондовой биржей, на внебиржевом - ассоциациями дилеров по ценным бумагам. В Украине функции института-регулятора на биржевом фондовом рынке выполняет Украинская фондовая биржа, а на внебиржевом - Украинская ассоциация торговцев ценными бумагами.
Ценные бумаги первого порядка Национальный рынок ценных бумаг в соответствии с Законом Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" охватывает выпуск и обращение акций, облигаций государственных (республиканских и местных) займов, а также облигаций предприятий, государственных казначейских обязательств, сберегательных сертификатов и векселей.
Виды и характеристика акцийПри создании акционерного общества его уставный фонд распределяется на одинаковое количество паев (акций). На стадии регистрации общества его учредители должны указать количество и вид акций, которые они предлагают к выпуску.
Виды и характеристика облигацийВторое место как объект торговли на фондовых биржах занимают облигации. Облигации являются ничем иным, как срочным долговым обязательствам с фиксированным процентом, с помощью которого государство и муниципальные (местные) органы, а также предприятия мобилизуют финансовые ресурсы.
Ценные бумаги второго и третьего порядковПомимо акций и облигаций, достаточно распространенным объектом торговли на фондовом рынке также депозитные свидетельства и варранты.
Участники биржевого рынка, финансовые посредникиБиржевой рынок, как уже отмечалось, является составной частью целостной системы фондового рынка. В связи с многообразием сделок с фондовыми ценностями и многогранности функций, которые могут выполняться разными участниками рынка ценных бумаг, вряд ли представляется возможным дать им единую исчерпывающую классификацию.
Смысловое содержание термина листингЛистинг (англ. listing) в переводе с английского означает составление списков (реестр, буквально "включение в список").
Мировой опыт листинга В 1992 году Нью-Йоркской фондовой бирже исполнилось 200 лет. Впрочем, эта биржа сравнительно молодая, ведь воспоминания о первых биржи в Западной Европе, как отмечалось, датированные второй половиной XVI века.
Перечень документов для проведения листингаВ состав этих документов прежде входят: нотариально заверенная копия устава эмитента, копия свидетельства о государственной регистрации эмитента; последний проспект эмиссии, зарегистрированный Министерством финансов, или отчет, который включает соответствующую информацию; бухгалтерские балансы и отчеты установленной формы за последние три года и на последнюю отчетную дату, копия платежного поручения о перечислении на счет биржи оплаты за прохождение допуска.
Целесообразность листингаВ индустриально развитых странах существуют сотни тысяч акционерных компаний. На первый взгляд может сложиться впечатление, что ценные бумаги всех эмитентов должны продаваться на фондовых биржах, т.
Содержание сделки на фондовом рынкеФондовая соглашение-это прежде одна из разновидностей торговой сделки. Для торговой сделки любого вида характерна договоренность сторон относительно основных реквизитов, которые дают ответ на такие вопросы: что продается (покупается), сколько продается (покупается), по какой цене, какие сроки поставки и оплаты и в чем суть дополнительных условий, если такие есть.
Классификация фондовых сделокПродавец и покупатель могут вступать между собой в соглашение напрямую (без посредников), или с участием посредника. В первом случае схема проста: продавец передает покупателю ценные бумаги, а покупатель - деньги.
Этапы (стадии ") заключение соглашенийСоглашение на фондовом рынке, равно как и любая торговая технология, состоящая из определенных операций, которые осуществляются на определенных этапах. Если сделка начинается с письменного (или электронного) оформление и уже содержит взаимное согласование условий купли-продажи ценных бумаг (так называемые "утвержденные" соглашения), то после этого необходимо операции только трех следующих этапов: заключение сделки (1); клиринг (2) , выполнение соглашения (3).
Котировки цен при сделкахБудет ошибочно считать, что участника фондовой сделки на все в ней интересует цена (рыночная стоимость, биржевой курс) ценной бумаги. О цене договариваются продавец и покупатель.
Хеджирование и спекуляция в биржевых сделкахПри перечислении средств снижения степени риска сознательно не был упомянут такой способ, как хеджирование. Оно заслуживает того, чтобы о нем сказать отдельно.
Информационное обеспечение сделокКак уже отмечалось, сделка - это основной элемент технологии обращения ценных бумаг, переход их от одного владельца к другому, без чего фондовый рынок-не фондовый и вообще рынок. И как любая другая технология, фондовая сделка имеет определенные формы своего обеспечения методическое, юридическое, организационное, кадровое, документальное, информационное, техническое.
МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМАВалюта - это денежная единица страны, участвующей в международном экономическом обмене и других международных связях, которые предусматривают необходимость проведения денежных расчетов. Валюта является важнейшим компонентом мировой финансовой системы, она способствует торговле товарами и услугами и перемещению капитала между странами.
Организационно-правовое обеспечение ВАЛЮТНОЙ БИРЖИСтруктуру межбанковского валютного рынка, а также порядок и условия торговли иностранной валютой на межбанковском валютном рынке определяет Национальный банк Украины (НБУ).
ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ В УКРАИНЕСоставной частью денежной системы страны является национальная валютная система как форма организации валютных отношений, ее формирование в Украине еще окончательно не завершено. Основой национальной валютной системы является установленная законом денежная единица государства, в международных экономических отношениях становится валютой.
ВАЛЮТНЫЕ БИРЖИ ЗА РУБЕЖОМИностранная валюта - это не новая идея. Обмен различных денег был одной из функций денег с момента появления первых монет.
ВАЛЮТА КАК ТОВАРНаличие национальных валют и отсутствие единого платежного средства, которое можно было бы использовать как международное средство платежа при расчетах во внешней торговле, кредитовании, инвестировании, межгосударственных платежах и т.д.
ВИДЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙНа валютных биржах ежедневно заключается множество различных валютных сделок.
МЕХАНИЗМ ЗАКЛЮЧЕНИЯ СДЕЛОК С ВАЛЮТОЙСделки с валютой могут заключаться как на биржевом, так и внебиржевом (межбанковском) валютных рынках. В мировой практике основная часть операций с валютой осуществляется на внебиржевом межбанковском валютном рынке.
ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫПоскольку валютный курс - это относительная стоимость (национальная стоимость иностранной валюты), то экономисты, предполагая и объясняя его изменения, должны учитывать как национальную экономику, и экономику других стран. Иена, например, может расти относительно доллара США, поскольку в США были снижены процентные ставки, хотя в самой Японии ничего не изменилось.
КОТИРОВКИРазличные контракты имеют различные соглашения о ценах. Рассмотрим несколько примеров.
КОМИССИОННЫЕ И ПОСТАВКА НА ВАЛЮТНОЙ БИРЖИКомиссионные проценты при заключении сделок с валютой, как правило, очень низкие. Однако было бы ошибочно сравнивать комиссионные с номинальной ценой контракта, в то время как в действительности их нужно сравнивать с величиной риска, страхуется.
Содержание фьючерсной торговлиЭволюция биржевой торговли реальным товаром обусловила возможность и потребность в использовании соглашений без поставки реального товара, основными видами которых являются фьючерсные контракты и опционы.
ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКАФинансовая политика - это совокупность финансовых (распределительных и перераспределительных) мероприятий, которые осуществляет государство через финансовую систему. Финансовая политика - это часть экономической политики.