Виды и характеристика акций

При создании акционерного общества его уставный фонд распределяется на одинаковое количество паев (акций). На стадии регистрации общества его учредители должны указать количество и вид акций, которые они предлагают к выпуску.

Ценообразование акций - процесс очень сложный, он зависит от многих факторов как прогнозируемого, так и не прогнозируемый характер. Следовательно, целесообразно остановиться на общих для этого процесса этапах.

Во-первых, это номинальная стоимость, произвольно устанавливается при создании акционерного общества и фиксируется на бланке акции. Согласно Закону Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" минимальная номинальная стоимость не может быть меньше пятидесяти рублей, а когда эта величина больше, то она должна быть кратной названной сумме. Все акции акционерного общества должны иметь только одну номинальную стоимость, которая фиксируется при регистрации. Номинальная стоимость практически никаким образом не связана с реальной стоимостью и в странах Запада в последнее время, как правило, не указывается.

Во-вторых, балансовая стоимость, которая рассчитывается как частное от деления чистой стоимости активов акционерного общества на количество выпущенных и распространенных акций.

В-третьих, это курсовая (рыночная) стоимость акций, которая предопределяется спросом и предложением на рынке ценных бумаг, т.е. текущая цена акций на фондовой бирже или во внебиржевом обороте.

Акции могут быть именными и на предъявителя, бесплатными, привилегированными и обычными (простыми). В отдельных странах Запада акции на предъявителя составляют до 90 процентов всех акций. Это связано с внедрением современных технологий обращения ценных бумаг, в частности электронного, при которых гораздо эффективнее осуществлять операции именно с акциями на предъявителя.

Обращение именных акций учитывается в книге регистрации, которая ведется акционерным обществом. В ней систематически записываются данные о времени приобретения каждой такой акции, фамилия владельца, а также количество акций на руках у каждого акционера.

Относительно акций на предъявителя, то в книге регистрируется только их общее количество. Однако, как уже отмечалось, в мировой практике сегодня применяются новейшие электронные технологии учета, позволяющие в случае необходимости иметь достоверную информацию о всех владельцев акций на предъявителя и предотвратить тайном скупке контрольных пакетов с целью установления монополизма.

Бесплатные акции выпускают с целью распределения их среди акционеров, как правило, пропорционально количеству акций, уже принадлежащих им.

Сумма выпуска привилегированных акций ограничено десятью процентами всего уставного фонда акционерного общества. Эти бумаги предоставляют их владельцам имущественное право на получение дивидендов, а также на приоритетное участие в возмещении своей доли капитала при ликвидации акционерного общества. Однако владелец такой акции лишен права участвовать в управлении обществом (не имеет права голоса), если иное не предусмотрено уставом.

Ежегодный доход по привилегированным акциям начисляется, как правило, по твердому процентом, который зафиксирован на бланке акции. Когда же по какой-то отдельный год объем чистого дохода не позволяет выплатить дивиденды в таком размере, то дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться из резервного фонда. В случае, когда размер дивидендов на простые акции больше, чем фиксированная величина процента привилегированных, владельцы последних могут получить соответствующую доплату.

Как показывает мировая практика, существуют такие виды привилегированных акций:

- Кумулятивные, то есть дающие владельцам право не только на текущий, но и на не выплачен раньше по тем или иным причинам дивиденд (выплата происходит с распределением прибыли между владельцами простых акций);

- Некумулятивные, есть те, владельцы которых теряют дивиденды за любой период в случае, если совет директоров не объявил об их выплате;

- С долевым участием, которые дают владельцам право на получение дополнительных дивидендов сверх суммы, предусмотренной, если дивиденды на простые акции больше;

- Конвертируемые, которые могут обмениваться на оговоренное количество простых;

- Акции с корректируемой ставкой дивидендов, прибыль по которым, в отличие от акций с фиксированной ставкой, изменяется (как правило, ежеквартально) на основе анализа тенденций к повышению или снижению процентных ставок на государственные ценные бумаги или на основе других индикаторов рынка финансовых ресурсов;

- Отзывные, т.е. те, которые акционерное общество имеет право выкупить по цене с надбавкой к номиналу.

Если акционерное общество выпускает несколько классов привилегированных акций, им присваивают буквы А и В. При этом акции класса А дают владельцам больше привилегий, чем класса (часто акции класса А дают право на участие в управлении).

Простые акции - это акции, доход от которых полностью обусловлена ​​чистым доходом предприятия и его дивидендной политикой.

Владелец простой акции имеет право участвовать в управлении акционерным обществом (право голоса на собрании акционеров). Прибыль общества распределяется между владельцами этих акций пропорционально вложенному капиталу, то есть зависит от количества приобретенных акций. Единицей величины вложенного капитала в данном случае служит номинальная стоимость одной акции.

При ликвидации акционерного общества владельцы простых акций имеют право на часть активов предприятия в последнюю очередь. То есть после того, как будут компенсированы все другие обязательства и погашена задолженность перед держателями облигаций и привилегированных акций.

В странах Запада, кроме приведенной классификации, сложилась еще и стала схема распределения акций по категориям - в зависимости от уровня их доходности и финансового риска, который предполагается.

По каждой категории акций применяется определенный срок. Отметим, что эта терминология основана в США, однако в силу интеграционных процессов на международном рынке ценных бумаг она поняла и употребляется специалистами в области финансового и биржевого дела большинства стран.

Акции "с голубыми корешками" - выпускаются мощными широко известными корпорациями (в США, например, IBM, Dow Chemical, General Motors, Hewlett - Packard и другие), которые удерживают лидерство в своих отраслях, а главное, на протяжении всей своей истории стабильно выплачивают дивиденды акционерам .

Прибыльными акциями называют акции компаний, выплачивающих дивиденды, превышающие средний уровень. К ним, как правило, относятся телефонные корпорации, водо-, газо-, электроснабжения. Высокий уровень дивидендов объясняется тем, что доходы этих компаний в меньшей степени зависят от колебаний рыночной конъюнктуры, ведь они нужны всегда: и в период спадов, и в период подъемов.

Акции роста - это акции корпораций, доходы и доходы которых выше среднего уровня, однако выплаты по дивидендам обычно не превышают 35 процентов. Объясняется такая дивидендная политика тем, что эти корпорации стремятся в первую очередь финансировать научные и другие исследования, а также расширить масштабы производства и возможности его сбыта.

Циклические акции характерны тем, что их цена растет и падает синхронно со спадами и подъемами в экономике, т.е. согласно ритмов деловой активности. В основном это акции корпораций базовых отраслей экономики - тяжелой промышленности (чаще металлургических предприятий), автомобильной, целлюлозно-бумажной и т.д..

Спекулятивные акции - так называют акции "молодых" корпораций, т.е. тех, которые возникли недавно, или корпораций, которые не могут предъявить курс ценных бумаг за последние 5-6 лет. Такие акции обычно продаются "с прилавка" и, как правило, не попадают на биржу или находятся в обращении на специальных так называемых "спекулятивных" биржах (например, Ванкуверская в Канаде).