РОЛЬ ТОВАРНОЙ БИРЖИ В ФОРМИРОВАНИИ ЦЕН

Чтобы понять роль биржи в современном ценообразовании, рассмотрим, как она возникла в Украине.

Произведя определенную продукцию, товаропроизводители везли ее на ярмарку, чтобы продать, а потом вместо нее купить необходимые средства производства, одежду, обувь и т. д. С ростом объемов и ассортимента товарной продукции, совершенствование транспортных средств и увеличения радиуса поставок товаров появилась необходимость строительства при рынках складов для хранения товаров, чтобы создать запасы и проводить торги не один раз в неделю, а постоянно.

Постепенно отдельные базары, находящиеся в центрах производства товарной продукции, превратились в регулярно функционирующие оптовые рынки. Наряду с торговлей реальными товарами здесь стали заключать договоры на поставку товаров по образцам.

Затем были разработаны типовые контракты на каждый вид продукции, в которых указывалась не только ее качество, но и стандартный размер партии. Впоследствии сами контракты стали объектом купли-продажи, а товары в натуральном выражении на биржу привозить перестали. С помощью биржи обеспечивался контакт между наибольшим количеством продавцов и покупателей.

Таким образом, биржа возникла с базара, однако ее функции вследствие эволюции изменились настолько, что для современной биржи купля-продажа товаров не является первоочередной задачей.

Главными задачами современной товарной биржи стали:

* Определение цен товаров на перспективу и обеспечение ценовой гласности;

* Согласование планового и фактического спроса и предложения;

* Страхование от колебаний цен.

Легко заметить, что в директивной экономике эти задачи решали Госплан, отраслевые и региональные плановые органы, Госкомитет цен, Госстрах. Однако методы их решения в директивной и рыночной экономике совершенно разные. При этом надо признать, что до тех пор, пока директивная экономика производила и совершенствовала свои методы планирования, рыночная экономика приближалась к той же цели, но только своим путем.

Инструментом, позволяющим определить перспективную цену в рыночной системе, являются биржи. Начальная требование к торгам на бирже - это гласность.

Цена, по которой на бирже заключаются контракты на поставку продукции в будущем, всегда определяется гласно. Установленная на торгах цена сразу же поступает в компьютерную систему, и на следующий день передовые газеты публикуют цены, по которым заключались контракты на каждый вид товара каждого месяца перспективного периода. Поэтому каждый продавец и покупатель, в какой бы части земного шара он ни находился, прежде чем заключить контракт на куплю-продажу продукции, сначала ознакомится с ценами на крупнейших биржах мира, которые играют важную роль в ценообразовании.

Главными среди таких бирж являются:

Чикагская торговая палата (Chicago Board of Trade, CBT, СВОТ), которая специализируется на фьючерсных и опционных операций с зерновыми (пшеница, кукуруза, овес), масличными (соевое масло и соевый шрот), драгоценными металлами (золото и серебро), казначейскими билетами, облигациями США, муниципальными облигациями, индексами акций и облигаций;

Чикагская торговая биржа (Chicago Mercantile Exchange, CME, Mere), однако на ней продается немного товаров. Это сделки с крупным рогатым скотом и пиломатериалами. Основное количество сделок приходится на казначейские бумаги США, валюту (австралийские и канадские доллары, французские и швейцарские франки, немецкие марки, фунты стерлингов, японские иены), евродоллары, индексы акций и т.п.;

Нью-Йоркская товарная биржа (New York Mercantile Exchange, NYMEX) является третьей по количеству заключенных сделок. Соглашения, заключаемые на этой бирже - топливная и сырая нефть, пропан и бензин, а также платина, палладий, осмий и рутений

Товарная биржа в Нью-Йорке (Commodity Exchange) в последние годы несколько уменьшила объемы операций. Заключаются соглашения с медью, алюминием, золотом, серебром и индексами акций;

Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао (Coffee, Sugar & Cocoa Exchange, NYCSCE), на которой проводятся торги соответствующими товарами разных сортов;

На Нью-Йоркской бирже хлопка и цитрусовых (New York Cotton & Citrus Exchange) заключаются контракты с хлопком, концентратом апельсинового сока, пропаном. Ведутся также операции с индексом доллара, ЭКЮ, казначейскими билетами США;

Среднеамериканского товарная биржа (Mid America Commodity Exchange, COMEX) торгует зерновыми (пшеница, кукуруза, овес и др.), масличными (соевый шрот), крупным рогатым скотом, драгоценными металлами (золото, серебро, платина, палладий, осмий, рутений, родий), казначейскими билетами США, валютой (канадские доллары, швейцарские франки, немецкие марки, английские фунты стерлингов, японские иены)

Лондонская международная финансовая фьючерсная биржа (London International Financial Futures Exchange, LIFFE), который осуществляет торговлю финансовыми инструментами (государственными ценными бумагами, валютой, индексами акций);

Лондонская биржа металлов (London Metal Exchange, LME) ведет биржевые торги с алюминием, медью, никелем, оловом, свинцом и цинком. До 1988 г. осуществлялась также торговля серебром, но была ликвидирована;

Лондонская фьючерсная и опционная биржа (Futures & Option Exchange) осуществляет торговлю какао-бобами и сахаром;

Лондонская международная нефтяная биржа (International Petroleum Exchange) осуществляет операции с дизельным топливом, мазутом, североморской нефтью - брент;

Балтийская товарная и фрахтовая биржа в Лондоне (Baltic Exchange), на которой ведутся операции с сельскохозяйственными товарами (соевым шротом) и осуществляются морские и воздушные перевозки;

Токийская товарная биржа, на которой заключаются сделки с ценными металлами (золотом, серебром, платиной и др.);

Сиднейская фьючерсная биржа (Sydney Futures Exchange) осуществляет операции в очень незначительном объеме с шерстью и крупным рогатым скотом, а остальные операции приходятся на банковские векселя, государственные ценные бумаги и индексы акций;

Парижская биржа МАТИФ - основная часть операций приходится на государственные облигации, а товарные сделки (сахар, картофель и какао-бобы) имеют незначительный объем.

Одной из основных функций товарных бирж является формирование рыночных цен, которые применяются в мирохозяйственные практике как общий индикатор цен.

Развитие международной биржевой торговли способствует концентрации спроса и предложения в определенных местах. Это обеспечивает возможность формирования биржевых цен на основе мирового уровня спроса и предложения по широким ассортиментом товарной продукции.

Для международной торговли характерно разнообразие таких рыночных цен, которое основывается на том, что один и тот же товар может быть реализован по разным ценам, в зависимости от места и времени продажи, а также от условий сделки и базиса поставки, характера рынка и источников ценовой информации.

Обобщенным выражением такой рыночной цены при заключении международных соглашений, является понятие мировой цены (word market price), под которым понимают цены сделок на крупные партии товаров, заключенные в основных центрах мировой торговли. Такие соглашения заключаются на условиях платежа в свободно конвертируемой валюте, а выбранные рынки регулируются общим, а не специальным торгово-политическим режимом.

Для каждого конкретного центра торговли характерна своя цена, и она является рыночной цене (market price).

Если рынок дефицитен, то есть спрос на его товары превышает предложение, то он считается рынком продавца и диктуется цена продавца (seller's price).

При цене продавца существует ситуация беквардейшн, когда предложение отстает от спроса, а цены на реальный товар выше котировок по фьючерсным сделкам, то цены на товар с краткосрочными сроками поставок выше котировок долгосрочных позиций. Рынок с таким соотношением цен называют перевернутым.

Если предложение на рынке превышает спрос, то это рынок покупателя и диктуется цена покупателя (buyer's price).

При цене покупателя существует позиция форвардейшн, когда предложение товара полностью удовлетворяет спрос, при котором котировки по фьючерсным сделкам превышают цены реального товара, а цены на долгосрочные поставки выше ближних. Такое положение типичный для рынка товаров с длительным периодом их хранения (зерновые, соевые бобы, масло, шрот, хлопок, кофе, сахар и т.д.).

Однако в процессе определения реального уровня цен на оборотных товарных рынках, в том числе и на агропродукцию, возникают проблемы, которые затрудняют их расчеты. Прежде всего, это наличие постоянных ценовых колебаний, системы надбавок и скидок с учетом состояния рыночной конъюнктуры, места и времени торговой сделки и т.п..

В конечном итоге это и обуславливает явление, когда цены на идентичную продукцию имеют определенные колебания по уровню.

Инструментом количественной оценки изменений динамики и уровня мировых цен ценовые показатели, важнейшими из которых являются:

* Контрактные цены на конкретном товарном рынке отражают уровень цен на продукцию определенного качества при соответствующих условиях поставки и оплаты;

* Цены предложения - это цены официального предложения продавца, которые отличаются от контрактных цен на величину скидки, которой в ходе переговоров достигает покупатель.

Цены биржевых товаров активно реагируют на изменения конъюнктуры рынка. Незначительное ухудшение или улучшение общехозяйственной конъюнктуры сразу же влияет на уровень биржевых котировок, поскольку цены фактических сделок отражают их реальный уровень на данный момент.

В мировой практике на сырьевых товарных рынках для внебиржевых товаров широко применяют как критерий уровня цен справочные цены, т.е. цены продавцов. Так, при снижении спроса справочные цены в течение определенного периода еще остаются неизменными, а реагирование на ее изменение осуществляется путем увеличения или уменьшения скидок.

Поэтому справочные цены является только отражением тенденций в развитии цен. Настоящий уровень цен на данный момент можно оценивать только с учетом тех скидок (или надбавок), которые, как правило, предоставляются при заключении сделки. При этом размер скидки при увеличении спроса уменьшается или вообще цена продажи превышает справочную.

При ухудшении конъюнктуры и спада спроса скидки со справочной цены увеличиваются. Поэтому более объективное представление об уровне цен могут дать не справочные цены, а реальные, то есть цены фактических сделок.

Справочные цены регулярно публикуются, в частности, в ежегоднике ЮНКТАД - "Monthly Commodity Price Bulleten", Международного валютного фонда - "International Finacial Statistics" и других изданиях.

В зависимости от конъюнктуры и взаимоотношений между покупателями и продавцами, между уровнем справочных цен и ценами фактических сделок формируются цены биржевых котировок. Однако, в отличие от биржевых котировок, установление уровня реальных цен внебиржевых товаров имеет определенные трудности, поскольку цены в большинстве случаев известны только продавцу и покупателю.

При существующей практики определения свитов.ои цены мы фактически фиксируем цены, которые не достаточно точно отражают реальное их уровень. Ведь, как правило, цены на определенный вид товара определяется на основе нескольких биржевых котировок, а именно: цены реального товара (spot prices), срочных сделок или фьючерсных цен (futures) на различных товарных биржах мира и при различных базисах поставки. Цены, определенные таким образом, колеблются количественно.

При таком подходе к определению уровня мировой цены на тот или иной продукт нельзя назвать реально существующий ее уровень. Мы можем только утверждать, что по этим ценам реализовалась продукция на определенную дату, месяц, год, т.е. в прошлом, но не реализуется в данный момент на мировых товарных рынках.

Подход, при котором в смысле мировой цены выступают биржевые котировки, дает возможность объективно анализировать конъюнктуру на мировых рынках определенных товаров на краткосрочный период и рассчитывать их прогнозные уровни на ближайшую перспективу, Кроме того, в основу анализа должны закладываться сопоставимы, согласно международным методикам, натуральные и стоимостные показатели.

Исходя из вышеизложенного, на значительно длительный период времени и при изучении проблем формирования рыночных цен в международной торговле наиболее объективно мировой их уровень отражает так называемый показатель удельной стоимости товара, или удельные цены, т.е. отношение общей стоимости реализованного (экспорт) или купленного (импорт ) данного вида товара во всем мире в его общих физических объемов.

Так, удельные цены являются практически статистической "отчетной" соглашением, которое отражает тенденции в формировании уровня мировой цены, а не цену на определенную дату. Мировые цены, определенные как удельные цены, является объективным показателем при исследовании динамики товарных рынков, движения цен в международной торговле, поскольку является средневзвешенным ценам по всех рынках данного ассортимента товара. Как правило, удельные цены является объективной базой для анализа таких проблем, как соотношение мировых и внутренних цен в отдельных странах, формирование цен под влиянием инфляционных процессов и т.д..

В мировой практике, исходя из особенностей формирования категории мировых цен, применяют соотношение цен удельных и биржевых котировок на тот или иной продукт. Это дает возможность объективно анализировать такие проблемы, как значение биржевой торговли в ценообразовании на мировом рынке, стабильность и нестабильность цен и т.д..

Влияние биржевых цен на процесс ценообразования во внешней торговле имеет разную степень, но на агропродукцию он наиболее существенный. Прежде всего это касается так называемых "классических" биржевых продуктов, а именно: зерновых, масличных и другого сельскохозяйственного сырья, которая реализуется через товарные биржи и аукционы.

Рассматривая тенденции обеих категорий мировых цен - биржевых котировок и удельных цен, можно сделать вывод, что в значительный промежуток времени их уровне почти совпадали.

Известно, что в течение 1994-1995 pp. значительно изменился механизм функционирования мировых товарных бирж, а это повлияло на уровень цен агропродукции. Под влиянием потока инвестиций, владельцами которых были банки, инвестиционные фонды, мировые товарные биржи стали новой звеном в процессе кругооборота кратко-и долгосрочного вложения капиталов.

Как показывает анализ функционирования мировых товарных бирж, такие преобразования обусловили трансформации основной их функции в классическом выражении "товар - деньги - товар" в "деньги - товар - деньги".

Эта ситуация в значительной степени повлияла на уровне цен товарной продукции и только в 1 полугодии 1999 г. спекулятивная активность инвесторов имела тенденцию к снижению, что позволило привести в реальные границы резкие роста и падения уровней цен.

В течение 1999 г. в среднем, как правило за декаду, диапазон колебания цен, в частности, на агропродукцию был в пределах 2-3%. Это свидетельствует об отсутствии влияния на формирование цен нециноутворюючих факторов, а их уровень определяют реальный спрос и предложение.