ВИДЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ
Следующим видом валютных операций срочная или форвардная, валютная операция.
Форвардным валютным операциями называются операции, расчет по которым производится более чем через два рабочих дня после их заключения по курсу, установленному в момент заключения сделки. Они используются для защиты покупателей валют от изменения курсов валют во времени или для извлечения прибыли в связи с изменением курсов. Необходимость в проведении операций на условиях "форвард" следует, как правило, из краткосрочных требований и обязательств экспортеров и импортеров клиентов банка, а также финансовых операций самих банков. Как правило, форвардные сделки заключаются на сроки 1, 3, 6, 9 или 12 месяцев.
Среди срочных сделок спекулятивного характера различают игру на понижение курса и игру на повышение курса валюты. Если ожидается падение курса валюты, то игроки на понижение продают эту валюту по существующему в данный момент курсу "форвард с тем, чтобы через определенный срок сдать покупателю эту валюту, которую продавец теперь может дешево купить на рынке" спот ". Если ожидается повышение курса валюты, то игроки на повышение скупают валюту по существующему курсу, чтобы при наступлении срока принять эту валюту, которая уже подорожала и получить прибыль благодаря разнице курсов.
Спекулятивные операции, как правило, осуществляются без наличия валюты. Валютный спекулянт продает ее на срок в надежде получить разницу с тем в курсе.
Таким образом, в большинстве случаев игра на повышение и понижение курса иностранной валюты - это игра на "разницу". При этом не требуется большой капитал в той валюте, которую продают (покупают). Срочные сделки с иностранной валютой, заключаемых с целью хеджирования, покрытие валютного риска, применяются при крупных коммерческих и финансовых операциях.
Импортеры приобретают валюту на срок для оплаты полученных в кредит товаров, если они рассчитывают, что курс валюты в течение длительного времени будет повышаться.
Экспортеры, которые занимаются покрытием возможного валютного риска, играют на понижение курса иностранной валюты. Они продают свою валютную выручку за национальные деньги еще до ее получения, то есть на срок по форвардным курсом, который существует в момент заключения товарного контракта.
Валютные операции на срок выступают как элемент покрытия рисков при перемещении капитала за рубеж. Например, американский банк, размещая часть капитала в Англии, для чего ему необходимо прежде закупить фунты стерлингов за доллары по курсу "спот" для осуществления депозитной операции, одновременно заключает договор на продажу фунтов стерлингов на срок по курсу форвард. Срок зависит от времени, в течение которого капитал будет находиться на депозите на английском денежном рынке (3, 4, 6 и более месяцев). Срочная операция в данном случае является элементом покрытия риска падения курса фунта стерлингов относительно доллара до момента окончания срока вклада.
Из существующих форм срочных операций наиболее распространены прямые или аутрайт, - покупка (продажа) иностранной валюты на срок по курсу, который зафиксирован в момент заключения сделки. Развитого рынка по операциям "аутрайт" между банками нет. Они, как правило, заключаются банками с клиентами, которые хеджируют свои поступления и платежи от валютных (курсовых) рисков.
Банки сами хеджируемых от курсовых рисков в основном посредством операций "своп" покупки (или продажи) валюты на условиях "спот" с одновременным заключением обратной сделки на срок. Как результат, наличные и срочные операции взаемозараховуються и потери относительно первичного курса сводятся к минимуму. Сочетание с депозитным операциям позволяет увеличить доходность от операций "своп".
Срочные биржевые (так называемые фьючерсные) сделки с валютами с 1972 г. начали практиковать сначала в США, а затем и в других странах, их особенность состоит в том, что торговля ведется отдельными стандартизированными контрактами в определенных валютах (доллары США и Канады , фунты стерлингов, марки ФРГ, японские иены, швейцарские и французские франки). В них подробно регламентируются все условия сделки: сумма, срок, метод расчетов и т.д. При заключении договора вносится определенный гарантийный депозит. Курсы валют с фьючерсных операций котируются в форме "аутрайт", то есть прямо, без выделения премии или скидки. Сумма этих контрактов значительно меньше величины срочных межбанковских операций, их используют мелкие и средние фирмы с целью хеджирования валютных рисков.
Другие статьи по теме:
- Ценные бумаги первого порядка- ВИДЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ
- Организационно-правовое обеспечение ВАЛЮТНОЙ БИРЖИ
- Содержание обеспечения биржевых сделок и операций
- Котировки цен при сделках
Биржи и брокерские конторы
Виды биржевых сделок и операций